天津市白癜风医院康得新：前三季净利增190%
全年高增长已无悬念
10月24日，康得新（002450）发布2012年三季报显示，1-3季度公司实现营业收入14.59亿元，同比增长32.8%；实现归属于母公司净利润3亿元，同比增长189.51%；实现每股收益0.53元。
产能释放效应开始凸显
公司在实现前三季度业绩快速增长的同时也实现了业绩的单季度持续增长。2012年第3季度，公司实现营业收入4.98亿元，同比增长10.24%，归属于母公司净利润1.2亿元，同比增长169.86%，基本每股收益0.19元。
第一创业发布研究报告表示，公司业绩延续上半年的高增长势头主要得益于公司预涂膜和光学膜投产后的共同带动。据公司公告披露，IPO募投的预涂膜项目于今年1季度建成达产，公司的年产能由原有的1.6万吨提升至4.4万吨。同时，公司4000万平米光学膜示范线也于今年1季度达产。
长城证券指出，预涂膜和4000万平米的光学膜示范线相继投产后，公司营业收入规模保持了快速增长。而且预涂膜通过调整产品结构，光学膜领域瞄准背光模组中高盈利的增亮和复合增亮膜，以及非显示领域的空白市场，两项业务上半年分别实现了28.68%和39.69%的高毛利率，并且将这一趋势延续到第3季度。公司3季度显示，第3季度公司毛利率为36.59%，较今年2季度提升了1.1个百分点。
双膜齐发力“锁定”全年业绩
在公布3季报的同时，公司对2012年全年的盈利也做了相应预测。公司表示，随着2012年预涂膜新增4条生产线产能释放，光学膜4千万平方米示范线投产，预计2012年公司将实现归属于上市公司股东的净利润3.66亿元-4.05亿元，同比增长幅度为180%-210%。
长城证券认为，康得新全年实现180%-210%的业绩增长的问题不大。这还得益于公司对预涂膜、光学膜新品的投放力度。据了解，公司前3季度加大柔面膜、数码膜、防滑膜等新产品的规模投放，为预涂膜毛利增长提供有力保障。同时，公司光学膜市场开发实行占位式销售策略，产品继通过京东方、海信、创维、TCL、天马等企业认证后进一步加大市场开发力度，目前开发客户80余家，报告期内公司已经着手加强对三星、友达等国际大客户开发力度。据了解，公司光学膜产品已通过韩国三星Display公司认证，已达到韩国三星光学性能指标要求。
未来能否延续高增长？
面对公司高达180%的净利润增长率，不少投资者都有疑问：这样的高增长能持续多久呢？不少券商认为，公司的业绩并非“昙花一现”。
华创证券指出，预涂膜方面，在国家*策的支持下，即涂市场仍将处于加速替代过程。公司凭借规模、渠道等多重优势，国内外市场开拓取得良好效果，未来新增产能的消化不成问题，预涂膜产品将处于稳定增长趋势。安信证券认为，由于印刷业转型大力发展数码包装等高端市场，公司预涂膜业务发展看好，高端产品比重逐步上升。
光学膜方面，作为目前国内光学膜技术、规模等实力最强的公司，公司2亿光学膜集群将包括增亮膜、雾面膜、硬化膜、扩散膜等十几种产品并配套5万吨光学基膜。国内其它竞争对手或者产品种类较少，规模较小，或者产品销售拓展不畅，而国外竞争对手成本相对较高，因此预计未来公司的光学膜产品将拥有很强的竞争实力。公司2
亿平米光学膜产能预计明年2
季度投产，第一创业认为，由于光学膜毛利率较高，光学膜的投产和销售规模的增长将带动公司业绩快速增长，成为公司未来最大的看点。安信证券指出，未来两年，公司收入增长主要来源于光学膜，持续看好公司在此领域推进工作。
